みなさん、こんにちは。社畜のとんかばです。本日は5つの資産配分の考え方について紹介します。
＜5つの資産配分の考え方＞
- 株式100%：市場変動を前提としたリスク許容スタイル
- 経済成長の恩恵享受を期待、リスクを許容、高いリターンを狙う
- 長期的に経済成長の恩恵を享受するという前提に立てば運用コストが最も低く合理的な選択肢
- 株式と現金：シンプルで分かりやすいが、現金比率の高さに注意
- シンプルさを優先、現金比率が高すぎると資産の成長スピードが鈍化する点に注意
- 現金比率を高位に保つことは長期的かつ効率的な資産形成という観点からは必ずしも合理的とはいえない
- 現金には心理的な負担を軽減し、相場急変時にも冷静さを保つ側面がある
- 資産均等配分：GPIFに学ぶシンプルな分散投資
- 資産を均等に分散、定期的なリバランスで配分比率を維持する必要あり
- 自分で複数の資産を組み合わせるか、資産を均等に配分するタイプのバランスファンドを活用する
- GPIFの長期にわたる安定的な収益獲得に寄与
- 必ずしも均等配分が高い運用効率をもたらすわけではない点やバランスファンドのコストは一般的にインデックスファンドよりも高い傾向にある点は留意が必要
- 資産を等しく分けるというシンプルな構造は、運用の迷いを減らし、運用を長期で継続する上でのよりどころとなる
- 60/40ポートフォリオ：運用効率を追求した伝統的アプローチ
- リスク抑制とリターン追求の両立を重視
- 効率的な運用を追求する上で、一つの基準となっている伝統的な投資手法
- 攻めと守りのバランスをふまえて、リターンの水準を調整しつつ、それ以上のリスク低減効果を期待できる
- 近年では、債券の一部（10～20%程度）を、コモディティなどのオルタナティブ資産へ振り分ける構成も
- 「100－年齢」ルール、ターゲットデート戦略：出口まで見据えた動的資産配分
- 経年変化に応じた自動調整、実際のライフプランやリスク許容度とのズレに注意
- リスク許容度をふまえて資産配分を考える際、一つの目安となる「100－年齢(％)」を株式や不動産投資信託（REIT）などのリスク資産に配分するという考え方
- 年齢を重ねるごとにリスク資産の割合を減らし、債券や現金などの安全資産を増やしていく手法
- 設定された目標年（ターゲット年）に向けて、徐々にリスク資産の比率を下げ、自動的に債券中心の保守的な配分へ切り替える
- ファンドが設定した資産配分の変化「グライドパス」が、必ずしも個人のリスク許容度やライフプランと一致するとは限らない
- 自分で年齢に応じたリバランスを行う手間を省き、出口戦略の定石である「時間経過に伴うリスク低減」を自動化できる
- 運用方針の細部を自分でコントロールするよりも、機械的な管理に委ねることで、運用継続のハードルを下げたいと考える方には、検討に値する手法
基本的に僕を含めて一般の人々は「1.株式100%」「2.株式と現金」「3.資産均等配分」の3つの選択肢で十分です。
20代30代などの若い人や独身の人は大きなリスクと長い投資期間を確保することができるため 「1.株式100%」が良いでしょう。大きなリスクを許容して長期的に高いリターンを狙う戦略です。特に米国などの先進国を中心とした外国株式が投資対象として適しています。
40代50代のなどの中年や家庭持ちの人、60代以降の定年退職が近い人や退職以降の老後生活を送る人は、歳をとるにつれて徐々に現金比率を高める「2.株式と現金」もしくは国内外の債券や国内株式に分散した「3.資産均等配分」が有力な選択肢となります。
手軽にリスクを抑えたり自由度の高い無リスク資産に投資したい場合は現金で保有、様々な資産に分散することでリスクを抑えつつリターンを得たい場合は資産均等配分（手間を最低限に減らしたい場合や売却時の税金を抑えたい場合はバランスファンド）を選ぶと良いと思います。
また、現金より安全性が高く少しでもリターンを上げたい場合は「株式＋個人向け国債」という選択肢もあります。個人向け国債は購入後1年間中途換金（売却）できないものの、財務省が発行元のため非常に安全性が高く、購入上限金額もありません。最強の無リスク資産です。
上記の資産配分のいずれを選ぶべきかは「どこまでリスクを許容できるか」「どのくらいリターンを得たいか」「どれだけ手間やコストを減らしたいか」この３つがポイントになりそうです。
僕が考える最もシンプルな投資対象と配分は「全世界株式＋現金（必要に応じて現金比率を調整する）」です。一般の方々であればほぼすべての人がこの資産配分で長期的な資産形成は完了します。投資対象と資産配分で迷っている方々はまずは全世界株式と現金の資産配分をおすすめします。
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